Últimamente se escucha y se ve en varias publicaciones que ciertas monedas internacionales van a reemplazar al dólar americano como monedas globales y en ciertos casos como monedas de reserva. Estas naciones y sus monedas están representadas por las siglas BRICS: Brasil, Rusia, India, China y África del Sur. Y si vemos las noticias, las autoridades de estos gobiernos están afianzando sus relaciones aún más.
Específicamente, mucho de esto está impulsado por la influencia que China ejerce en estos países y la afinidad que tienen ciertos jefes de estado con el modelo de gobierno que maneja Xi Jinping. Se habla bastante sobre el Renminbi (o Yuan Chino CNY), la moneda de China, que va a ganar mucha más potencia a nivel global y que se espera que reemplace al dólar como la moneda de reserva del mundo.
Mi argumento es que esto no va a suceder. No va a suceder porque, aunque no lo crean, y los medios lo hagan ver diferente, ni China, ni Xi Jinping quieren que el Renminbi sea la moneda reserva del mundo.
El otro día encontré en Twitter un post que lo explicaba de una manera bastante sencilla (lamentablemente parece que lo eliminaron ya que no encuentro el tweet). La riqueza de China está concentrada en un número selecto de personas. Éstas son personas que tienen cantidades gigantescas de dinero, son personas con más riqueza de la que nos podemos imaginar y que la mayoría de las veces nunca escuchamos de ellos. Puedes pensar que estas personas tienen en sus closets ropa Gucci, Chanel, Hermes o el último reloj de Rolex pero no, estas personas tienen en sus closets dinero; gigantescas cantidades de efectivo. Y lo que hace diferente a este grupo de personas muy adineradas en China de otras personas que se han hecho ricas en sus países, y que están contentos ahí, es que estas personas no quieren quedarse en China. Es más, este grupo de personas pasa su vida buscando la manera de huir de China o de que por lo menos sus familias puedan huir.
El problema de esto es que, a diferencia de otras personas con grandes cantidades de dinero, a estas personas se les dificulta mucho gastar su dinero en otros lados o sacar su dinero de China porque su dinero está denominado en Renminbi. Y el gobierno de China no te permite cambiar tu dinero a otra moneda más allá de un cierto límite anual. Por lo que estas personas solo pueden gastar su riqueza afuera de China en relativamente pocas cantidades al año, lo que significa que la mayoría de su riqueza sigue concentrada en China.
Ahora que pasa si el Renminbi se convierte en una moneda internacional sin restricciones y con libertad de fluctuar y ser cotizada en el mercado? Lo primero que pasaría es que esta gente muy adinerada correría a cambiar su dinero por otras monedas y a comprar todo lo que pudiera fuera de su país. Esto a su vez causaría un colapso en el valor del Renminbi, de los activos que estén denominados en Renminbi, y de los activos en general en China. El partido comunista de China jamás permitiría que esto suceda; puedes ser muy rico en China pero tú y tu familia pertenecen al estado.
Es esta arma de doble filo que dificulta la decisión de Xi Jinping de convertirse en la reserva monetaria del mundo. Sabemos que el crecimiento demográfico del mundo en general va para Asia y Africa, liderado por India, y podemos llegar a la conclusión que por ese factor también la mayoría de las economías se moverán en este tipo de monedas. Sin embargo, mientras los gobiernos, ciertas transacciones financieras globales, y los ciudadanos no confíen en estas monedas emergentes, las reservas seguirán manteniéndose en dólares. A menos que Xi Jinping encuentre una manera de convencer ya sea a las buenas o a las malas a los grupos adinerados de China, éste factor seguirá siendo una consideración importante a tener en cuenta.
Si bien suena sencilla la explicación, entendamos que este es un tema extremadamente complejo y mis comentarios aplican solamente a la noción de que el Renminbi sea la moneda de reserva mundial. Pero, sabemos que existen otras razones por las que se está impulsando el uso de las monedas BRICS entre esos países. Y una de éstas, que sabemos que Rusia está particularmente interesado, es que esto es una táctica para que las sanciones de Estados Unidos, de ser aplicadas sobre estos países, no tengan efectos graves sobre sus economías. De una manera, esto les permite a naciones más “autoritarias”, por no usar otra palabra, continuar lucrando de los mercados internacionales sin importar lo que pase dentro de sus naciones o lo que busquen afuera de éstas ejemplo: Ucrania.
Es posible que el Renminbi y otras de estas monedas incrementen su participación en intercambios y operaciones de mercado global, pero muy difícil veo que el dólar pierda su estatus de reserva mundial por este factor.
Aunque no hay que dejar de lado que existen otros factores, creados por Estados Unidos mismo que están poniendo en riesgo el gráfico anterior. Y que, de materializarse, causarían una fuerte devaluación del dólar, pero ese es otro post para otro día.
Not financial advice.
rmnn 